欧博电脑版:万科配股融资79亿港元 内房股再融资背后的债务腾挪

admin 4个月前 (06-08) 财经 59 0

今年以来,包罗万科在内的上市房企在香港举行配股融资突然发作,停止现在,已经有十几家房企(含物业股)配股融资约300亿港元。

在近期资金面宽裕、境内外融资成本走低的情形下,房企依然未雨绸缪,配股融资,背后原因是,今年到明年的未归还债务达到了岑岭,种种融资手段都是为了缓解已经或即将到来的债务压力,同时调整债务结构,降低资金成本。

万科配股意在流通性

6月4日,万科企业发布公告要配股融资。公司与有关署理就配售逾3亿股新H股订立协议,配售价为每股25.00港元。

上述配售股份占万科现有已刊行H股20.00%,以及所有现有已刊行股本约2.79%,经配发及刊行配售股份扩大后,占比又分别为16.67%、2.72%。

若配售股份悉数配售,配售所得款子总额预计约为78.9亿港元,所得款净额预计约为78.65亿港元。

万科方面示意,本次配股买卖是有史以来海内地产公司H股规模和折扣最小的新股配售项目,也是2019年以来香港市场5亿美金以上刊行折价最小的新股配售项目。

这也是今年以来内房股配股融资的第二大规模,仅次于1月份融创中国配股融资的80亿港元。

去年3月28日,万科曾以29.68港元/股配售2.62991亿股,配售所得款子净额总额预计约为77.8亿港元,创下了当年内房股规模最大的再融资。

上市公司配股虽不用支付利息,但新股东进来后可以享受公司分红派息,从久远角度而言对于原有股东会形成摊薄权益的影响。去年4月万科配股完成后,派息从每10股10.70元调整至10.45元。

市场中对万科此次配股评价纷歧。但对于万科而言,不难看出,此次配股更多的是想解决H股的流通问题

由于是B转H而来,万科H股的盘子很小。2018年万科董秘朱旭在股东大会上示意,万科H股只有11.9%,市值300多亿港元,在港股中异常小,流动性“异常低”。外洋一些大基金多次建议增添港股的流通性。

万科总裁祝九胜也曾示意,H股的增发是知足国际机构投资者的需求,知足港交所的要求,此外也有战略思量,需要提高外洋项目的比重。若是跨境使用资金,羁系政策不太支持,因此外洋所有融资将用于外洋营业,也会把汇率风险举行对冲。

此次配售完成后,万科H股也能知足港交所15%民众持股的下限要求。香港H股原则上流通性不能少于25%,部门情形可酌情15%-25%之间。

着名地产分析师严跃进以为,万科通过此类增发,导入更多的国际投资者自己有助于H股的流动性增强。后续国际投资者持股,一定水平上有助于让更多机构关注万科H股推动其流通问题的解决。

除了提高H股流动性,万科配股还能增添净资产,并小幅改善公司的资源结构,缓解其债务融资需求。

停止今年一季度末,万科净欠债率35.2%,较2019年终提高0.54个百分点,短期债务压力53.3%,下降4.51个百分点。

一季度,万科共计320亿元债券刊行申请获得证监会批准,并刊行了35亿元公司债,票面利率最低3.0%。

债务调整举行时

不止万科有自己的如意算盘,今年以来多家房企举行了配股融资。

继融创、新城、世茂宣布配股融资后,在绿城发布公告的第二天,永升生活服务也宣布,将接纳“先旧后新”形式配售1.34亿股,预计融资总额约15.79亿港元,每股11.78港元,约折让6.95%。

严跃进示意,配股融资多数是因为对资金导入的渴求很大。另外,香港资源市场今年预计改造力度大,此类配股动作,也是呼应了改造,随着疫情已往,地产股或物业股有上升的可能。

事实上,房企及旗下物业股的配股融资潮背后,是他们普遍在对债务结构举行调整,简朴来说就是用低成本债务替换高成本债务,以及调整本币与外币的比例。

东方证券示意,2020-2021年将是房企偿债岑岭期,之后规模逐渐下降,整体偿付压力可控。相对于本币债务而言,由于2020-2022年美元债偿付规模逐渐上升,加之宏观环境的不确定性可能影响美元债的刊行,使得部门房企美元债的偿付压力较大。

今年房企信用债、ABS和外洋债合计到期规模跨越6000亿元人民币。

据《2019房企外洋债券利率榜》信息,2019年外洋债券的融资成本普遍较高,债券平均票面利率达到了9.13%。

由于配股融资并不同于欠债融资,发债到期就要还本付息。而配股作为一种以股权换资金的直接融资行为,往后没有还债压力,这是一种几乎没有太多肩负的融资手段。

因此,配股融资对于企业调整融资结构、债务结构都有着努力的作用。选择举行配股融资,在获取大量低成本资金的同时顺势调整自己的债务结构,既扩大了融资,一定水平上又去了杠杆。

万科就示意,此次配股所得将用于弥补营运资金,详细用于归还团体境外债务性融资,惟将不会用于境内住宅开发。

配股之外,4月份以来,房企行使境内融资宽松的窗口期,也举行了大量的境内发债融资,以替换较高成本的境外债。

(作者:张晓玲,田甜 编辑:徐旭)

(责任编辑:董云龙 ),

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